Cari Getiri ile Olgunluk Getirisi Arasındaki Fark

Cari Verim - Vadeye Kadar Verim

Tahvil, piyasada işlem gören ve birçok özelliği, vadesi, risk ve getiri seviyesi olan bir borç teminatı biçimidir. Tipik bir tahvil sahibi (borç veren) borçlunun faiz oranına hak kazanacaktır. Bu faiz, 'getiri' olarak bilinir ve vadesi ve piyasada geçerli olan faiz oranlarına bağlı olarak borç veren tarafından alınır. Bu makale iki verim biçimini araştırmaktadır; 'mevcut verim' ve 'olgunluk verimi' (YTM) ikisi arasındaki farkları.

Mevcut Verim Nedir?

Cari getiri, cari dönemde tahvil sahibine ödenen faiz oranıdır. Mevcut getiri, vadeye kadar bonoyu tutma değerini yansıtmaz. Örneğin, nominal değeri% 5 olan, değeri% 5 olan bir bono satın almış ve bir yıl boyunca tutmuş olsaydım, yıl sonunda 1000 dolarlık nominal değer artı holding için% 5'lik bir faiz aldım bir yıl için tahvil (bu dönemde faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmadığı varsayılarak). Cari getiri, yıllık nakit akışlarının piyasa fiyatına bölünmesiyle hesaplanır; bu nedenle piyasa fiyatlarındaki dalgalanma, tahvilin cari getirisini büyük ölçüde etkileyecektir..

Vadeye Kadar Verim (YTM)?

Vadeye kadar getiri (YTM), bonolarla ilişkili bir faiz oranıdır, ancak bono sahibinin bononun vade tarihine kadar alacağı getirinin tamamını yansıtır. YTM'nin hesaplanması, tahvilin nominal değeri, kupon oranı, piyasa fiyatı ve vade tarihi gibi bir dizi değişkeni içerdiğinden cari verimden daha karmaşıktır. YTM, tahvil sahiplerine verilen kupon ödemelerinin piyasa faizlerindeki dalgalanmalar nedeniyle yeniden yatırılacağı oranı doğru tahmin etmek zor olduğundan tahvil sahibine toplam getiri tahmini verir. Tahvil fiyatı ve YTM arasındaki ilişki ters bir ilişkidir ve YTM tahvilin fiyatı arttığında tersi de geçerlidir..

Cari Verim - Vadeye Kadar Verim

Mevcut getiri ve YTM, tahvil sahibine, tahvil satın alınırsa beklenebilecek getiri oranı hakkında bir fikir verir. Bu iki faiz türü, cari getirinin cari dönemde ödenen faiz olması bakımından birbirinden farklıdır ve YTM, vadeye kadar bonoyu elinde bulunduran tahvil sahibine toplam getiriyi yansıtır. Mevcut verimin aksine, YTM yeniden yatırım riskini (kupon gelirlerinin yeniden yatırım oranı) dikkate alır. Ayrıca, mevcut getirisinden daha yüksek bir YTM'ye sahip olan bir tahvilin indirimli olarak satıldığı söylenir (tahvilin fiyatı YTM arttığında) ve mevcut getirisinden daha düşük bir YTM'ye sahip bir tahvil prim olarak satılır . YTM ve akım verimi eşit olduğunda, tahvilin 'eşit' olarak satıldığı söylenir (nominal değer).