İndirgenmiş ve İndirgenmemiş Nakit Akışları Arasındaki Fark

Temel Fark - İndirgenmiş ve İndirgenmemiş Nakit Akışları
 

Paranın zaman değeri, enflasyonun etkisiyle fonların gerçek değerindeki azalmayı dikkate alan yatırımlarda hayati bir kavramdır. İskonto edilmiş ve iskonto edilmemiş nakit akışları arasındaki temel fark, iskonto edilmiş nakit akımları, paranın zaman değerini içerecek şekilde düzeltilmiş nakit akımlarıdır buna karşılık iskonto edilmemiş nakit akışları, paranın zaman değerini içerecek şekilde ayarlanmamıştır. Bu iki yöntemi kullanarak bir yatırım projesinin değerlendirilmesinin sonucu önemli ölçüde farklı olacaktır, bu nedenle ikisi arasında açıkça ayrım yapmak önemlidir..

İÇİNDEKİLER
1. Genel Bakış ve Temel Fark
2. İskontolu Nakit Akışları Nedir?
3. İskonto Edilmemiş Nakit Akışları Nedir?
4. Yan Yana Karşılaştırma - İskonto Edilmemiş Nakit Akışlarına Karşı İndirimli
5. Özet

İndirgenmiş Nakit Akışı Nedir??

İskonto edilmiş nakit akımları, paranın zaman değerini içerecek şekilde ayarlanan nakit akımlarıdır. Nakit akışları, yatırım potansiyelini değerlendirmek için kullanılan bir bugünkü değer tahminine ulaşmak için bir iskonto oranı kullanılarak iskonto edilir. İskonto edilmiş nakit akışları,,

İndirgenmiş nakit akışları = CF 1 / (1 + r) ¹ + CF 2 / (1 + r) ² +… CF n (1 + r) ⁿ

CF = Nakit akışı

r = İndirim oranı

İndirgenmiş nakit akışları, sınırlı nakit akışları varsa, yukarıdaki formülle kolayca hesaplanabilir. Ancak, bu formül birçok nakit akışının iskonto edilmesinde kullanılmaya uygun değildir. Bu durumda, iskonto faktörleri, yıllara karşılık gelen iskonto faktörünü gösteren mevcut değer tablosundan kolayca elde edilebilir. İskonto edilmiş nakit akışları, iskonto edilmiş nakit girişleri ve nakit çıkışları karşılaştırılarak yatırım kararlarının değerlendirilmesinde kullanılabilir. Net Bugünkü Değer (NPV), bir projenin finansal uygulanabilirliğine ulaşmak için indirgenmiş nakit akışlarını kullanan bir yatırım değerleme tekniğidir.

Örneğin. XYZ Ltd üretimi artırmak için yeni bir fabrikaya yatırım yapmayı planlıyor. Aşağıdaki bilgileri göz önünde bulundurun.

• Yatırım projesi 4 yıl sürecek
• İlk yatırım 17.500 milyon $ 'dır ve bu yatırım 0. Yılda (bugün)
• Yatırımın kalıntı değeri 5.000 milyon dolar
• Nakit girişleri ve çıkışları 1. yıldan 4. yıla kadar olacak
• Nakit akışları% 8 iskonto oranı kullanılarak iskonto edilecektir.

Yukarıdaki proje 522,1 milyon dolar negatif NPV ile sonuçlanmaktadır ve XYZ projeyi reddetmelidir. Nakit akışları iskonto edildiğinden, proje kabul edilirse bugünün toplam net sonucunun (522,1 milyon dolar) olacağı anlamına gelir..

Şekil 1: NPV hesaplamasında iskonto edilmiş nakit akımları kullanılıyor

Anlaşılmayan Nakit Akışı Nedir?

İskonto edilmemiş nakit akımları, paranın zaman değerini içerecek şekilde düzeltilmemiş nakit akımlarıdır. Bu, iskonto edilmiş nakit akışlarının tersidir ve sadece yatırım kararları verirken nakit akışlarının nominal değerini göz önünde bulundurur. İskonto edilmemiş nakit akışları, zaman içinde paranın değerindeki azalmayı dikkate almadığından, doğru yatırım kararlarına yardımcı olmazlar. Yukarıdaki örnek göz önüne alındığında, NPV nakit akışlarını iskonto etmeden hesaplanır.

Misal

Karşılıksız nakit akışları ile proje 3.640 milyon dolarlık pozitif bir NPV üretir. Ancak, 4 yıllık sürenin sonunda, paranın zaman değerinin etkisi nedeniyle 3.640 $ yaratılmayacaktır; dolayısıyla bu NPV çok abartılı.

İndirgenmiş ve İndirgenmemiş Nakit Akışları arasındaki fark nedir?

İndirgenmiş ve İndirgenmemiş Nakit Akışları
İndirgenmiş nakit akışları, paranın zaman değerini içerecek şekilde ayarlanmış nakit akışlarıdır	İndirgenmemiş nakit akışları, paranın zaman değerini içerecek şekilde ayarlanmamıştır.
Paranın zaman değeri
Paranın zaman değeri, indirgenmiş nakit akışlarında dikkate alınır ve bu nedenle oldukça doğrudur.	İndirgenmemiş nakit akışları paranın zaman değerini dikkate almaz ve daha az doğrudur.
Yatırım Değerlemesinde Kullanım
İskonto edilmiş nakit akışları, NPV gibi yatırım değerlendirme tekniklerinde kullanılır	Yatırım değerlemesinde iskonto edilmemiş nakit akımları kullanılmaz.

Özet - İskonto Edilmemiş Nakit Akışlarına Karşı İndirimli

İskonto edilmiş ve iskonto edilmemiş nakit akışları arasındaki fark, iskonto edilmiş veya nominal nakit akışlarının kullanımına bağlıdır. Yukarıdaki örneklerde de görüldüğü gibi, aynı projenin elde edilen NPV'si, indirgenmiş ve iskonto edilmemiş nakit akışları kullanılarak önemli ölçüde farklıdır. Dolayısıyla, iskonto edilmemiş nakit akışlarının kullanılması, bir yatırım kararının uygulanabilirliğinin değerlendirilmesinde riskli bir yaklaşım olarak değerlendirilir. Bu nedenle, birçok işletme, seçilen bir projenin olumlu getiri sağlayıp sağlamadığını değerlendirmek için indirimli nakit akışları kullanır.

Referanslar
1. ”İndirimli Nakit Akışı (DCF).” İnvestopedia. N.p., 29 Eylül 2015. Web. 07 Nisan 2017.
2. Ocak, Irfanullah. “Net Bugünkü Değer (NPV).” Net Bugünkü Değer (NPV) Tanımı | Hesaplama | Örnekler. N.p., n.d. Ağ. 07 Nisan 2017.
3. “İlerlenmemiş Gelecekteki Nakit Akımları.” AccountingTools. N.p., n.d. Ağ. 07 Nisan 2017.