EVA ve ROI Arasındaki Fark

Temel Fark - EVA ve ROI
 

Getirilerin önemli bir rol oynadığı yatırımlar yaparken dikkate alınması gereken bir dizi faktör vardır. Şirketteki yatırımları bir bütün olarak ve çeşitli iş bölümleri arasında karşılaştırmak önemlidir. EVA (Ekonomik Katma Değer) ve ROI (Yatırım Getirisi) bu amaçla yaygın olarak kullanılan iki önlemdir. EVA ve ROI arasındaki temel fark, EVA, şirket varlıklarının gelir elde etmek için ne kadar verimli kullanıldığını değerlendirmek için bir ölçüttür, yatırım getirisi yatırılan orijinal miktarın yüzdesi olarak bir yatırımın getirisini hesaplar.     

İÇİNDEKİLER
1. Genel Bakış ve Temel Fark
2. EVA nedir
3. YG nedir
4. Yan Yana Karşılaştırma - EVA ve ROI
5. Özet

EVA nedir?

EVA (Ekonomik değer eklendi) normalde varlıkların kullanımını belirtmek için kardan bir finansman gideri düşüldüğü iş bölümlerinin performansını değerlendirmek için kullanılan bir performans ölçüsüdür. Bu finansman gideri, sermaye maliyetini parasal olarak ifade eder (işletme varlıklarının sermaye maliyetiyle çarpılmasıyla elde edilir). EVA aşağıdaki gibi hesaplanır.

 EVA = Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı - (Esas Varlıklar * Sermaye Maliyeti)

Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı (NOPAT)

Faiz ve vergiler düşüldükten sonra ticari faaliyetlerden elde edilen kâr (brüt kar, daha az işletme gideri).

İşletme Varlıkları

Gelir elde etmek için kullanılan varlıklar

Sermaye maliyeti

Yatırım yapmanın fırsat maliyeti. Şirketler sermaye veya borç şeklinde sermaye elde edebilirler; birçok şirket her ikisinin birleşimine meraklıdır. Eğer işletme tamamen özkaynak ile finanse ediliyorsa, sermaye maliyeti hissedarların yatırımı için sağlanması gereken getiri oranıdır. Bu 'özkaynak maliyeti'. Borcun finanse ettiği sermayenin bir kısmı da olduğundan, borçlulara 'borç maliyeti' sağlanmalıdır.

Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC)

WACC, hem özkaynak hem de borç bileşenlerinin ağırlıkları dikkate alınarak ortalama bir sermaye maliyeti hesaplar. Bu, hissedar değeri yaratmak için elde edilmesi gereken minimum orandır.

Örneğin. A Bölümü 2016 mali yılı için 15.000 $ kar elde etmiştir. Şirketin varlık tabanı hem borç hem de özkaynaklardan oluşan 80.000 $ olmuştur. Şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti% 11'dir ve bu, finansman gideri hesaplanırken kullanılır.

EVA = 15.000 - (80.000 *% 11) = 6.200 ABD Doları

8,800 dolarlık finansman gideri, finans sağlayıcıların sağladıkları 90.000 dolarlık sermaye için gereken asgari getiriyi temsil eder. Bölümün gerçek kârı bunu aştığından, bölüm 6.200 dolarlık artık gelir kaydetmiştir..

EVA'nın ana dezavantajlarından biri, bunun mutlak bir miktar olması ve benzer şirket EVA'larıyla karşılaştırılamamasıdır. EVA'yı önceki yıllardakilerle karşılaştırırken bile, şirket karşılaştırmada göreliliği değerlendirmeye dikkat etmelidir. Örneğin, EVA bir önceki yıla göre artacaktır; ancak, şirketin yıl içinde yeni sermayeye önemli ölçüde yatırım yapması gerekiyorsa, bu artış göründüğü kadar elverişli olmayabilir..

YG nedir?

ROI, şirketler tarafından performansı ölçmek için yapılabilecek bir diğer önemli yatırım değerlendirme tekniğidir. Bu, yatırılan sermaye miktarına kıyasla ne kadar getirinin hesaplanmasına yardımcı olur. YG, büyük ölçekli bir şirket olması durumunda şirket için olduğu kadar her bölüm için de bir bütün olarak hesaplanabilir. YG aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır.

YG = Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT) / Kullanılan Sermaye

FVÖK - Faiz ve vergi indiriminden önce net faaliyet karı

Kullanılan Sermaye - Borç ve özsermaye ilavesi

Bu, bir şirketin verimlilik seviyesini gösteren ve yüzde olarak ifade edilen bir ölçüdür. YG ne kadar yüksek olursa, yatırımcılar için daha fazla değer üretilir. Her bir bölüm için YG hesaplandığında, şirketin toplam YG'sine ne kadar katkıda bulunduklarını belirlemek için karşılaştırılabilirler.

Şekil_1: Büyümenin etkilerini değerlendirmek için yatırım getirisi önceki yıllarla karşılaştırılabilir

YG, yatırımlar tarafından, yatırılan fonlara göre bir yatırımdan elde edilen kazanç veya zararı ölçmek için hesaplanabilecek temel oranlardan biridir. Bu önlem, çeşitli yatırım kararlarında karlılığı değerlendirmede bireysel yatırımcılar tarafından değerlendirmede sıkça kullanılan bir ölçüttür.

Bu bir yatırımın getirisidir ve yüzde olarak hesaplanabilir,

YG = (Yatırımdan Kazanç - Yatırım Maliyeti) / Yatırım Maliyeti

YG, farklı yatırımlardan elde edilen getirilerin karşılaştırılmasına yardımcı olur; Böylece, bir yatırımcı iki veya daha fazla seçenek arasında hangisine yatırım yapılacağını seçebilir.

Örneğin. Bir yatırımcı iki şirketin hisse senetlerine yatırım yapmak için aşağıdaki seçeneklere sahiptir

A şirketinin hisse senedi - maliyet = 900 $, bir yıl sonunda değer = 1.130 $

B şirketinin hisse senedi - maliyet = 746 $, bir yıl sonunda değer = 843 $

İki yatırımın yatırım getirisi A Şirketi hisseleri için% 25 ((1.130 - 900) / 900) ve B Şirketi hisse senedi için% 13'tür ((843 - 746) / 746)..

Yukarıdaki yatırımlar, her ikisi de bir yıllık bir dönem için olduğundan kolayca karşılaştırılabilir. Zaman periyotları farklı olsa bile YG hesaplanabilir; ancak, doğru bir önlem sağlamaz. Örneğin, B Şirketi'nin hisse senedinin bir yıla kıyasla beş yıl ödemesi halinde, yüksek getirisi hızlı bir getiri yapmayı tercih eden bir yatırımcı için cazip olmayabilir.

EVA ve ROI arasındaki fark nedir?

EVA ve YG
EVA gelir üretiminde varlık kullanımının etkinliğini değerlendirmek için kullanılır.	YG, yatırılan sermayeye propionat olarak kazanılan gelir miktarını değerlendirmek için kullanılır.
Tedbir
EVA mutlak bir önlemdir.	YG göreceli bir önlemdir.
Hesaplama için kullanılan kar
Faiz ve vergi kullanılmadan önceki kâr.	Faiz ve vergi kullanıldıktan sonraki kar.
Hesaplama Formülü
EVA = Vergi Sonrası Net Faaliyet Karı - (Esas Varlıklar * Sermaye Maliyeti)	YG = Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT) / Kullanılan Sermaye

 Özet - EVA vs ROI

EVA ve ROI arasındaki farktan bağımsız olarak, her ikisinin de kendi avantajları ve dezavantajları vardır ve çeşitli yöneticiler tarafından farklı şekillerde tercih edilir. Kolay karşılaştırmaya olanak tanıyan basit bir yöntem kullanmayı tercih eden yöneticiler yatırım getirisi kullanabilir. Ayrıca vergi, varlıkların kullanımı ile doğrudan ilgili olmayan kontrol edilemeyen bir gider olup, yatırım karar aracı olarak EVA'nın etkinliğini azaltır. Bununla birlikte, yatırım getirisi hesaplamasında dikkate alınmadığından, yatırım getirisi minimum getiriyi açıkça belirtmez.

Referans:
1. ”Ekonomik Katma Değer ve Kalan Gelir Arasındaki Fark Nedir?” Ekonomik Katma Değer ve Artık Gelir Arasındaki Fark Nedir? | Chron.com. N.p., n.d. Ağ. 14 Şubat 2017.
2. ”Sermaye Maliyeti.” İnvestopedia. N.p., 25 Mart 2016. Web. 14 Şubat 2017.
3. ”Yatırım Getirisi (YG): Avantajlar ve Dezavantajlar.” YourArticleLibrary.com: Yeni Nesil Kütüphanesi. N.p., 13 Mayıs 2015. Web. 14 Şubat 2017.
4. ”Yatırım Getirisi (YG).” Yatırım Getirisi (YG) Tanımı ve Örneği | Yatırım Yanıtları. N.p., n.d. Ağ. 13 Şub. 2017.

Görünüm inceliği:
1. Commons Wikimedia üzerinden SK - FED Mimari Çevik Şablonu (CC BY-SA 3.0) tarafından “Yatırım Analiz Getirisi Grafiği”