IRR ve MIRR Arasındaki Fark

İç Verim Oranı (IRR) bir yatırım planı, beklenen nakit girişlerinin başlangıçtaki nakit çıkışları ile bugünkü değerine karşılık gelen orandır. Diğer yandan, Değiştirilmiş İç Verim Oranı veya MIRR burada yeniden yatırım oranı IRR'ye karşılık gelmez..

Her işletme, gelecek yıllarda fayda sağlamak amacıyla çeşitli projelere uzun vadeli bir yatırım yapar. Çeşitli planlardan, işletme en iyi sonucu veren bir tane seçmek zorundadır ve getiriler de yatırımcıların ihtiyaçlarına göre yapılır. Bu şekilde, yatırımcıların temel hedefiyle, yani değer maksimizasyonu ile uyumlu olan uzun vadeli yatırım projelerini tahmin etme ve seçme süreci olan sermaye bütçelemesi kullanılır..

IRR ve MIRR, yatırım çekiciliğini ölçen iki sermaye bütçeleme tekniğidir. Bunlar yaygın olarak karıştırılır, ancak aralarında aşağıdaki makalede sunulan ince bir fark vardır..

İçerik: IRR ve MIRR

1. Karşılaştırma Tablosu
2. Tanım
3. Temel Farklılıklar
4. Sonuç

Karşılaştırma Tablosu

Karşılaştırma Esası	IRR	MIRR
anlam	IRR, iç faktörler, yani sermaye maliyeti ve enflasyon hariç, getiri oranını hesaplama yöntemidir.	MIRR, sermaye maliyetini kullanarak getiri oranını hesaplayan ve eşit büyüklükteki çeşitli yatırımları sıralamak için kullanılan bir sermaye bütçeleme tekniğidir..
Bu ne?	NPV'nin sıfıra eşit olduğu orandır.	Terminal girişlerinin NPV'sinin çıkışa eşit olduğu oran, yani yatırım.
Varsayım	Proje nakit akışları projenin kendi IRR'sine yeniden yatırılır.	Proje nakit akışları sermaye maliyetiyle yeniden yatırılır.
doğruluk	Düşük	Nispeten yüksek

IRR'un tanımı

İç getiri oranı veya IRR olarak bilinen başka bir deyişle, beklenen nakit akışlarının bugünkü değeri ile ilk sermaye gideri arasında eşitlik sağlayan iskonto oranıdır. Ara dönem nakit akışlarının, onu yaratan projeye benzer bir oranda olduğu varsayımına dayanmaktadır. IRR'de nakit akışlarının net bugünkü değeri sıfıra ve karlılık endeksi bire eşittir.

Bu yöntem kapsamında, paranın zaman değerini dikkate alan iskonto edilmiş nakit akışı tekniği izlenir. Projenin maliyetini ve karlılığını belirleyen sermaye bütçelemesinde kullanılan bir araçtır. Projenin uygulanabilirliğini tespit etmek için kullanılır ve yatırımcılar ve finansal kurumlar için birincil rehber faktördür.

Dahili getiri oranını belirlemek için Deneme ve Hata yöntemi kullanılır. Esas olarak IRR ve kesinti oranı arasında bir karşılaştırma yapılan yatırım teklifini değerlendirmek için kullanılır. IRR, kesme oranından daha büyük olduğunda, teklif kabul edilirken, IRR, kesme oranından daha düşük olduğunda, teklif reddedilir.

MIRR'un tanımı

MIRR, Değiştirilmiş İç Getiri Oranına genişliyor, nihai nakit girişlerinin bugünkü değerini ilk (sıfırıncı yıl) nakit çıkışına eşitleyen orandır. Konvansiyonel IRR üzerinde bir gelişme olmaktan başka bir şey değildir ve çoklu IRR gibi çeşitli eksikliklerin üstesinden gelir ve yeniden yatırım oranı sorununu giderir ve net bugünkü değer yöntemi ile mutabakat halinde sonuçlar üretir.

Bu teknikte, ara dönem nakit akışları, yani birincisi dışındaki tüm nakit akışları, uygun bir getiri oranı (tipik olarak sermaye maliyeti) yardımıyla terminal değerine getirilir. Geçen yıl belirli bir nakit girişi akışına denk geliyor.

MIRR'de yatırım teklifi kabul edilir, eğer MIRR gerekli getiri oranından yüksekse, yani kesme oranı ve oran kesme oranından düşükse reddedilir.

IRR ve MIRR Arasındaki Temel Farklılıklar

Aşağıda verilen noktalar, IRR ve MIRR arasındaki fark söz konusu olduğunda önemlidir:

1. İç Getiri Oranı veya IRR, iç faktörler, yani sermaye maliyeti ve enflasyon hariç, iskonto oranını hesaba katmanın bir yöntemini ifade eder. Öte yandan MIRR, sermaye maliyetini dikkate alarak getiri oranını hesaplayan sermaye bütçeleme yöntemini ifade eder. Aynı büyüklükteki çeşitli yatırımları sıralamak için kullanılır.
2. Dahili getiri oranı, NPV'nin sıfıra eşit olduğu bir faiz oranıdır. Tersine, MIRR, terminal girişlerinin NPV'sinin çıkışa eşit olduğu getiri oranıdır, yani yatırım.
3. IRR, geçici nakit akışlarının projenin IRR'sine yeniden yatırılması ilkesine dayanmaktadır. MIRR'nin aksine, ilk nakit akışları dışındaki nakit akışları firmanın getiri oranında yeniden yatırılır.
4. MIRR'nin gerçek getiri oranını ölçtüğü için MIRR'nin doğruluğu IRR'den fazladır.

Sonuç

Her iki sermaye bütçeleme yönteminin karar kriteri aynıdır, ancak MIRR, IRR ile karşılaştırıldığında daha iyi kar çizmektedir, çünkü iki önemli nedenden ötürü, birincisi, nakit akışlarının sermaye maliyetine yeniden yatırılması pratik olarak mümkündür ve ikincisi, MIRR durumunda getiri oranları mevcut değildir. Bu nedenle, MIRR gerçek getiri oranının ölçümü konusunda daha iyidir.