NPV ve IRR Arasındaki Fark

NBD veya Net Bugünkü Değer yöntemi olarak bilinen, bir yatırım projesinin nakit akışının, iskonto oranı olarak sermaye maliyetini kullanan bugünkü değerini dikkate alır. Diğer yandan, IRR, yani iç verim oranı, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değeri ile ilk sermaye çıkışına uyan faiz oranıdır.

Her şirketin ömrü boyunca, farklı projeler arasında seçim yapması gereken bir ikilem durumu vardır. NPV ve IRR, hangi yatırım teklifinin en iyi olduğuna karar vermek için şirketler tarafından kullanılan en yaygın iki parametredir. Bununla birlikte, belirli bir projede, her iki kriter de çelişkili sonuçlar verir, yani NPV yöntemini düşünürsek bir proje kabul edilebilir, ancak aynı zamanda IRR yöntemi başka bir projeyi tercih eder.

İkisi arasındaki çatışmanın nedenleri, projenin girişleri, çıkışları ve yaşamındaki varyanstan kaynaklanmaktadır. NPV ve IRR arasındaki farkları anlamak için bu makaleyi inceleyin.

İçerik: NPV ve IRR

1. Karşılaştırma Tablosu
2. Tanım
3. Temel Farklılıklar
4. benzerlikler
5. Sonuç

Karşılaştırma Tablosu

Karşılaştırma Esası	NBD	IRR
anlam	Bir projenin mevcut tüm nakit akış değerlerinin (hem pozitif hem de negatif) toplamı Net Bugünkü Değer veya NPV olarak bilinir.	IRR, iskonto edilmiş nakit girişlerinin toplamının iskonto edilmiş nakit çıkışlarına eşit olduğu bir oran olarak tanımlanır.
Olarak ifade edildi	Mutlak terimler	Yüzde terimleri
Neyi temsil eder?	Projeden fazlası	Kâr noktası yok zarar yok (Başabaş noktası)
Karar verme	Karar vermeyi kolaylaştırır.	Karar vermede yardımcı olmaz
Ara nakit akışlarının yeniden yatırım oranı	Sermaye oranı maliyeti	İç karlılık oranı
Nakit çıkış zamanlamasındaki değişiklik	NPV'yi etkilemez	Negatif veya çoklu IRR gösterecek

NPV'un tanımı

Bir projeden elde edilecek gelecekteki tüm nakit akışlarının bugünkü değeri birlikte (pozitif veya negatif olsun) birlikte eklendiğinde, elde edilen sonuç Net Bugünkü Değer veya NPV olacaktır. Konsept, finans ve yatırım alanında, yıllar içinde oluşan nakit akışlarına ilişkin önemli kararlar almak için büyük önem taşımaktadır. NPV, Finansal Yönetimin temel amacı olan hissedarların servet maksimizasyonunu oluşturur.

NPV, zaman ve risk için belirli bir projeye yapılan yatırımın üzerinde ve üstünde elde edilen gerçek faydayı gösterir. Burada tek bir kural uygulanır, projeyi pozitif NPV ile kabul edin ve projeyi negatif NPV ile reddedin. Bununla birlikte, NPV sıfırsa, bu bir kayıtsızlık durumu olacaktır, yani her iki seçeneğin toplam maliyeti ve karı eşit olacaktır. NPV'nin hesaplanması aşağıdaki şekilde yapılabilir:

NPV = İskontolu Nakit Girişleri - İskontolu Nakit Çıkışları

IRR'un tanımı

Bir proje için IRR, beklenen net nakit girişlerinin bugünkü değerinin nakit harcamalarına eşit olduğu iskonto oranıdır. Basitçe söylemek gerekirse, iskonto edilmiş nakit girişleri iskonto edilmiş nakit çıkışlarına eşittir. Aşağıdaki oran ile açıklanabilir, (Nakit girişleri / Nakit çıkışları) = 1.

IRR'de NPV = 0 ve PI (Kârlılık Endeksi) = 1

Bu yöntemde nakit girişleri ve çıkışları verilmektedir. İskonto oranının, yani IRR'nin hesaplanması deneme yanılma yöntemi ile yapılacaktır..

IRR kriteri ile ilgili karar kuralı şudur: IRR'nin gerekli getiri oranından (kesme oranı) daha büyük olduğu projeyi kabul edin, çünkü bu durumda proje, kesme oranının üstünde ve üstünde artacaktır. elde edilmek. Kesme oranının IRR'den daha yüksek olduğu projeyi reddetmek, çünkü proje zararlara neden olacaktır. Ayrıca, IRR ve Cut off oranı eşitse, bu şirket için bir kayıtsızlık noktası olacaktır. Bu nedenle, yatırım teklifini kabul etmek veya reddetmek şirketin takdirindedir..

NPV ve IRR Arasındaki Temel Farklılıklar

NPV ve IRR arasındaki temel farklar aşağıda sunulmuştur:

1. Pozitif veya negatif önemsiz bir varlığın nakit akışlarının tüm mevcut değerinin toplamı Net Bugünkü Değer olarak bilinir. Dahili Getiri Oranı, NPV = 0 olan iskonto oranıdır.
2. NPV hesaplaması yüzde cinsinden hesaplanan IRR'ye kıyasla mutlak terimlerle yapılır.
3. NPV'nin hesaplanmasının amacı, projedeki fazlalığı belirlemektir, oysa IRR karsızlık ve kayıpsızlık durumunu temsil eder.
4. Karar vermek NPV'de kolaydır ancak IRR'de kolay değildir. Bir örnek bunu açıklayabilir, Pozitif NPV durumunda, proje önerilir. Ancak, IRR =% 15, Sermaye Maliyeti < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Ara nakit akışları NPV'de kesme oranında yeniden yatırılırken, IRR'de böyle bir yatırım IRR oranında yapılır.
6. Nakit akışlarının zamanlaması farklı olduğunda, IRR negatif olur veya karışıklığa neden olacak çoklu IRR gösterir. Bu NPV durumunda değil.
7. İlk yatırım miktarı yüksek olduğunda, NPV her zaman büyük nakit girişleri gösterecek, IRR ise ilk yatırımdan bağımsız olarak projenin karlılığını temsil edecektir. Böylece, IRR daha iyi sonuçlar gösterecek.

benzerlikler

• Her ikisi de İskontolu Nakit Akışı Yöntemini kullanır.
• Her ikisi de projenin ömrü boyunca nakit akışını dikkate alır.
• Her ikisi de paranın zaman değerini tanır.

Sonuç

Net Bugünkü Değer ve İç Getiri Oranı, her ikisi de paranın zaman değerini dikkate aldığını söyleyebiliriz. Benzer şekilde, iki yöntem, projenin ömrü boyunca tüm nakit akışlarını göz önünde bulundurur.

Net Bugünkü Değerin hesaplanması sırasında, iskonto oranının bilindiği varsayılır ve sabit kalır. Ancak, IRR hesaplanırken, NPV '0' olarak sabitlendi ve böyle bir koşulu yerine getiren oran IRR olarak bilinir.